Guía completa sobre Netting: conceptos, tipos y beneficios

Imagina un día en la vida de una empresa multinacional con sucursales en varios países. Cada sucursal realiza transacciones diarias con proveedores, clientes y otras filiales.

Las facturas se acumulan, los pagos se retrasan y las reconciliaciones se convierten en una tarea monumental.

En este entramado, ¿cómo puede la empresa simplificar y manejar eficientemente todas estas transacciones?

Aquí es donde entra el concepto de netting.

El netting es como un sistema de limpieza que ayuda a reducir el caos financiero.

En lugar de procesar cada pago de manera individual, el netting permite a las empresas y entidades financieras consolidar múltiples obligaciones y pagos en una única transacción neta.

Esto significa que en lugar de manejar una montaña de transacciones, se realiza un solo pago que refleja el saldo neto de todas las obligaciones mutuas.

¿Qué es el Netting? 

El netting es un proceso financiero que consiste en combinar o compensar múltiples transacciones entre dos o más partes para simplificar el pago o liquidación. 

En lugar de realizar cada transacción por separado, se suman todas las obligaciones que una parte tiene con la otra, y se calcula la diferencia o saldo neto. 

Luego, solo se liquida esa cantidad final, en lugar de intercambiar todos los pagos individuales.

Este proceso se utiliza para reducir el número de transacciones, minimizar riesgos financieros y hacer más eficientes las operaciones. 

Se aplica comúnmente en contratos financieros, como los derivados, para calcular el saldo total de lo que una parte le debe a otra, facilitando la gestión de pagos y el control de riesgos en el sistema financiero.

¿Para qué se usa el Netting?

Algunos de los usos principales son:

1. Reducción de pagos: Simplifica el proceso de liquidación al consolidar múltiples transacciones en una sola, lo que ahorra tiempo y costos administrativos.
2. Gestión del riesgo de crédito: Ayuda a disminuir el riesgo de que una parte no cumpla con sus obligaciones, ya que solo se paga o recibe la cantidad neta, reduciendo la exposición a pérdidas.
3. Optimización de liquidez: Permite que las empresas y entidades financieras gestionen mejor su flujo de caja, ya que solo necesitan movilizar el saldo neto de las transacciones, en lugar de los montos completos.
4. Mercados financieros: Es ampliamente utilizado en contratos derivados, operaciones de cambio, y sistemas de compensación entre bancos y otras instituciones, facilitando el intercambio de grandes volúmenes de transacciones.

Tipos de netting

1. Netting bilateral

En este tipo de netting, dos partes consolidan todas sus transacciones mutuas. 

Se calcula la diferencia neta entre lo que una parte debe a la otra y viceversa, de manera que solo se paga o recibe el saldo resultante. Este es el tipo más simple y directo.

• Ejemplo: si A le debe a B 100,000 € y B le debe a A 80,000 €, se compensan los montos, y solo se paga la diferencia de 20,000 €.

2. Netting multilateral

Aquí participan múltiples partes. Una cámara de compensación o un intermediario calcula las obligaciones netas entre todas las partes involucradas. 

En lugar de que cada participante liquide cada transacción con todos los demás, se consolidan todas las posiciones para que cada parte solo realice o reciba un pago neto.

• Ejemplo: en un sistema de pagos interbancarios, los bancos liquidan sus posiciones netas en lugar de pagar cada transacción por separado.

3. Netting de pago

Este tipo de netting se refiere específicamente a la liquidación de pagos.

 Las partes acuerdan sumar los pagos mutuos y realizar solo el pago neto, en lugar de transferir múltiples sumas de dinero.

• Ejemplo: en el comercio internacional, las empresas pueden acordar consolidar varios pagos en una única transacción neta para reducir costos y simplificar los procesos de pagos transfronterizos.

4. Netting de liquidación (Close-out Netting)

Ocurre cuando las obligaciones de las partes se aceleran y vencen de inmediato, generalmente después de un incumplimiento, como la quiebra de una de las partes. 

En este caso, todas las transacciones pendientes se cierran de manera anticipada, y se calcula el valor neto a pagar o recibir.

• Ejemplo: si una empresa entra en quiebra, todos los contratos derivados que tiene abiertos se liquidan anticipadamente, y solo se paga o recibe el saldo neto.

5. Netting de posición

Este tipo se usa para compensar posiciones en distintos instrumentos financieros. 

Por ejemplo, si una empresa tiene una posición compradora en un activo y una posición vendedora en el mismo activo, las posiciones se compensan para reducir la exposición neta.

• Ejemplo: un banco con posiciones compradoras y vendedoras en el mercado de futuros puede compensarlas para reducir su exposición y costos de margen.

6. Netting fiscal

Se refiere a la compensación de impuestos o créditos fiscales que una entidad debe pagar o recibir. Se aplica para simplificar el cumplimiento fiscal y optimizar los pagos.

Ventajas y desventajas del netting

​​Ventajas del Netting

1. Reducción del riesgo de crédito

Al consolidar las transacciones y liquidar solo el saldo neto, se reduce la cantidad total de dinero que una parte debe a otra, disminuyendo el riesgo de que una parte no cumpla con sus obligaciones.

2. Eficiencia operativa

Simplifica el proceso de pagos, reduciendo la cantidad de transacciones individuales y los costos asociados, como las tarifas bancarias y administrativas. Esto facilita una gestión más eficiente, especialmente en operaciones complejas o de alto volumen.

3. Mejora la gestión de liquidez

Las partes involucradas sólo necesitan movilizar la cantidad neta resultante de las transacciones, lo que permite una mejor utilización de los recursos financieros y una gestión más eficiente del flujo de caja.

4. Reducción de costos

El menor número de transacciones resulta en una disminución de los costos asociados, como tarifas por transferencias y cargos de liquidación. Esto es particularmente útil en transacciones internacionales o interbancarias.

5. Facilita la gestión de riesgos financieros

En mercados financieros, como los contratos derivados, el netting permite a las instituciones reducir su exposición global al riesgo, ya que solo se liquidan los saldos netos en lugar de todas las posiciones abiertas.

6. Cumplimiento normativo y reducción de capital regulatorio

En algunos regímenes regulatorios, como Basilea III, el netting puede ayudar a reducir los requisitos de capital para las instituciones financieras al minimizar el riesgo crediticio y de contraparte.

Desventajas del Netting

1. Complejidad legal y regulatoria

En algunos países, las leyes que regulan el netting pueden ser complicadas o inconsistentes. Si una parte involucrada está en una jurisdicción donde el netting no está permitido o tiene restricciones, podría generar complicaciones legales.

2. Dependencia en la solvencia de las contrapartes

Aunque el netting reduce el riesgo de crédito, sigue habiendo una dependencia en la solvencia de las contrapartes. Si una de las partes incumple o quiebra, las otras pueden enfrentar dificultades para recuperar sus fondos, aunque sean compensados netamente.

3. Riesgo sistémico

Si se implementa a gran escala, el netting podría concentrar el riesgo en un número limitado de contrapartes, lo que podría amplificar los problemas si una de estas grandes contrapartes falla, afectando a todos los involucrados.

4. Implicaciones fiscales y contables

No siempre es posible aplicar el netting para fines fiscales o contables. Algunas regulaciones requieren que las transacciones sean tratadas de manera individual, lo que puede aumentar la carga administrativa.

5. Riesgo en casos de quiebra

En situaciones de liquidación forzosa o quiebra, no todas las jurisdicciones permiten aplicar netting de forma automática, lo que puede generar retrasos o disputas en la compensación de las obligaciones.

6. Posible pérdida de flexibilidad financiera

En ciertos casos, el netting puede limitar la flexibilidad para manejar pagos y deudas individualmente, especialmente si las partes prefieren liquidar ciertas obligaciones de manera separada por razones estratégicas o fiscales.

Requisitos para hacer netting

Para que el netting sea reconocido y aplicable legalmente, especialmente en el contexto de la reducción del riesgo crediticio y la regulación financiera, deben cumplirse ciertos requisitos. Estos varían según el tipo de netting (bilateral o multilateral), las normativas regulatorias internacionales y las leyes nacionales.

 A continuación se detallan los principales requisitos necesarios para aplicar el netting:

1. Acuerdo contractual válido

• Contrato de netting: debe existir un acuerdo contractual claro y legalmente vinculante entre las partes. Por ejemplo, en el caso de derivados financieros, se usa comúnmente el ISDA Master Agreement, que contiene disposiciones específicas sobre netting.
• Reconocimiento en las jurisdicciones involucradas: el acuerdo debe ser válido y ejecutable en todas las jurisdicciones donde operan las partes involucradas. Algunas jurisdicciones podrían no permitir el netting, o pueden imponer restricciones legales.

2. Compensación de obligaciones similarmente validadas

• Obligaciones mutuas: las obligaciones deben ser recíprocas, es decir, cada parte debe tener una deuda o compromiso con la otra. Para que el netting sea efectivo, las obligaciones deben ser de la misma naturaleza (por ejemplo, deudas en la misma moneda o categoría de activo).
• Fecha de vencimiento similar: las transacciones que se compensan deben tener fechas de liquidación o vencimiento comparables, lo que garantiza que las obligaciones netas se puedan liquidar simultáneamente.

3. Capacidad de ejecución en casos de insolvencia

• Protección en insolvencia: en muchos casos, el netting solo es efectivo si se reconoce legalmente en casos de quiebra o insolvencia de una de las partes. Esto permite que las obligaciones se aceleren y liquiden de manera anticipada, y que el saldo neto sea pagado, en lugar de tener que liquidar cada transacción por separado.
• Reconocimiento de close-out netting: esto implica que, ante el incumplimiento o quiebra de una de las partes, se cierra automáticamente todas las posiciones abiertas y se calcula la deuda neta, lo que limita las pérdidas potenciales.

4. Cumplimiento de regulaciones financieras

• Normativas de Basilea III: las instituciones financieras que buscan utilizar el netting para reducir sus requerimientos de capital deben cumplir con las disposiciones de Basilea III, que establece condiciones para que el netting sea reconocido en la mitigación del riesgo de crédito.
• Requisitos de EMIR (Europa): para los derivados financieros, la normativa europea EMIR exige que se cumplan ciertos requisitos técnicos para permitir el netting, particularmente en relación con la compensación centralizada y el reporte de transacciones.

5. Estandarización de documentación

• Uso de acuerdos estándar: se requiere el uso de contratos estandarizados, como los acuerdos de compensación centralizada o los acuerdos bilaterales regulados por la ISDA o acuerdos similares. 

Estos documentos definen los términos del netting y aseguran que las partes entiendan y acepten los mecanismos de compensación.

6. Homogeneidad en los activos o transacciones

• Tipos de transacciones: el netting se aplica mejor cuando las transacciones que se compensan son de la misma naturaleza, como en el caso de contratos de derivados, préstamos interbancarios o transacciones de divisas.
• Moneda y jurisdicción: para que el netting sea efectivo, las obligaciones deben estar denominadas en la misma moneda y, preferiblemente, bajo el mismo régimen legal.

7. Documentación adecuada y transparencia

• Registros claros: las partes deben mantener registros claros de todas las transacciones que se compensarán a través del netting, incluyendo las fechas, montos, condiciones y otros detalles relevantes para asegurar que el saldo neto sea correcto.
• Reporte de cumplimiento: en algunos regímenes regulatorios, se requiere la presentación de informes que muestren cómo se calcula el saldo neto y que el proceso de netting cumple con los estándares legales y regulatorios.

Que es el principio de no compensación

El principio de no compensación establece que, en la contabilidad financiera, los activos y pasivos no deben compensarse entre sí, y las partidas de ingresos y gastos deben presentarse por separado en los estados financieros, sin netear o restar una con otra, a menos que haya una norma o acuerdo específico que lo permita.

Características principales del principio de no compensación

1. Presentación clara y transparente

Los activos y los pasivos, así como los ingresos y los gastos, deben mostrarse de forma separada en los estados financieros. Esto ofrece una imagen completa y detallada de la situación financiera de una empresa o entidad.

2. Prohibición de neteo (compensación)

No se puede compensar un activo con un pasivo o un ingreso con un gasto, salvo en situaciones donde las normas contables permitan expresamente la compensación. Esto garantiza que cada componente del estado financiero esté claramente identificado y contabilizado.

3. Normas que lo regulan

En los marcos contables internacionales, como las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), o en el caso de las empresas en EE. UU. bajo los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (GAAP), se establece que no se puede compensar activos y pasivos, o ingresos y gastos, a menos que exista un acuerdo específico que lo permita.

4. Excepciones

Existen ciertas situaciones en las que las normas contables permiten la compensación, como cuando las partes tienen el derecho y la intención de liquidar los montos en una base neta, lo cual se ve, por ejemplo, en contratos financieros o derivados.

Limitaciones del principio de no compensación

El principio de no compensación es esencial para garantizar la transparencia en los estados financieros, pero también tiene algunas limitaciones que pueden hacer que su aplicación resulte menos eficiente o incluso inadecuada en ciertas circunstancias:

1. Presentación inflada de activos y pasivos

• Inflación artificial: al no permitir compensar activos y pasivos que están directamente relacionados, como en el caso de cuentas por cobrar y pagar entre las mismas partes, los estados financieros pueden mostrar montos exageradamente altos de activos y pasivos. 
• Desproporción en la liquidez: la no compensación puede hacer que el balance general presente una posición de liquidez exagerada o más débil de lo que realmente es, porque las deudas y las cuentas por cobrar no se compensan, lo que puede afectar la evaluación de la solvencia.

2. Mayor complejidad en la interpretación

• Estados financieros más extensos y complejos: Al mostrar todos los activos y pasivos, así como todos los ingresos y gastos por separado, los estados financieros pueden ser más largos y difíciles de interpretar. 
• Dificultad en la comparación: Las empresas pueden usar políticas contables diferentes para el reconocimiento de ingresos y gastos o de activos y pasivos.

Situaciones de transacciones recurrentes

En algunos casos, como cuando una empresa tiene una relación comercial continua con un proveedor o cliente, en la que hay pagos y cobros constantes entre ambas partes, la falta de compensación puede parecer innecesaria. 

1. Excepciones permitidas en práctica

Aunque el principio de no compensación es fundamental, en la práctica existen muchas excepciones permitidas por las normas contables, como en casos de derivados financieros o de contratos que permiten compensación (netting agreements). 

Esto puede llevar a una aplicación desigual del principio, reduciendo su efectividad y creando incertidumbre sobre cuándo se puede o no compensar.

2. Pérdida de enfoque en la sustancia económica

El principio de no compensación se enfoca en presentar todos los elementos individualmente, pero en algunos casos esto puede ocultar la verdadera sustancia económica de las transacciones. 

Por ejemplo, si una empresa tiene ingresos y gastos directamente relacionados, no compensarlos podría dar una visión distorsionada de su rendimiento económico neto.

3. Efectos en el análisis de riesgo

No permitir la compensación de activos y pasivos relacionados en algunas transacciones financieras, como los derivados, puede exagerar el riesgo aparente de la empresa. 

Por ejemplo, en un contrato de derivados donde los pasivos pueden compensarse con los activos, no aplicar el neto podría mostrar una mayor exposición al riesgo crediticio de lo que realmente existe.